法国尼斯大学dba金融研究方法课程回顾

法国尼斯大学dba金融研究方法课程回顾
  主讲：马文杰 教授
  上海财经大学教授
  上海国际金融中心研究院副院长
  日本大阪大学经济学博士
 
  传统的投资决策方法部分，马教授重点讲授了为什么要用净现值法，接收净现值为证的项目符合股东利益。净现值的3个特点：1.npv使用了现金流量；2.npv包含了项目的所有现金流量；3.npv对现金流进行了合理的折现。课堂上，马教授和同学们逐一讨论分析了回收期法、折现回收期法、平均会计收益法、内部收益率法的优缺点，以及内部收益法的缺陷。授课内容与实际工作联系紧密，同学们非常感兴趣，其中，包晓明同学就非上市企业，用什么方法决定率进行提问。马教授从确定投资的时候，β值不能确定，要怎么参考同行业公司（上市）的β值，决定本公司的率进行了具体分析。
 
  实物期权部分，同学们了解到公司制企业股东的有限责任使得我们可以从期权的角度来理解权益与负债。实物期权是指在将来一定的期间内，以一定的成本(行权价格)进行某种行动(如：延期、扩大、缩小或中止某项目等等)的权利。根据其权利的不同，实物期权可分为：延期期权，中止期权，缩小期权，扩张期权，延长齐全，与金融期权不同的是，企业管理者可以影响实物期权的标的资产价格。同学们了解了实物期权对投资决策的影响，例如净现值法不是的，当遇到例如决策者想做，但是用净现值法计算所得的结果显示不适合，即做可行性分析不支持的时候，可以用实物期权分析法进行分析。后，马教授让同学们根据今天所学知识，给“杭州新娘礼服”的决策想解决办法，同学们积极思考，各抒己见，从不同的角度发表了自己的看法。
 
  小结：马教授专业知识非常丰富，对课程内容非常熟悉，授课语言幽默风趣，使得高深的金融学知识显得浅显易懂，同学们收获颇多，听完课仍意犹未尽，更是希望马教授可以多了解同学们现实中的案例，并进行现场分析，从而让同学们更清楚可以怎样运用所学内容。
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