近期行情走势逆天两位专家为此隔空交锋美原油招商

兴蜀大宗招商热线：150*0071*8874 Q Q 77*501*9808               如果从其他方法着眼，则还将得出估值水平更加异常的结论。上周，耶鲁大学经济学教授、诺贝尔经济学奖得勒接受CNBC采访时曾经指出，美股如此过度高估的情况在整个历史上也是非常罕见的，只有两次比现在更高，分别是1929年和2000年。席勒所采用的指标是周期调整市盈率（CAPE），在这一指标的开发和推广当中，席勒本人也发挥了非常重要的作用。周期调整市盈率将股市当下的水平与过去十年的盈利历史进行比较，并根据通货膨胀因素进行调节。如此编制指标，是为了让企业盈利数据能够更加充分地体现其在较长商业周期当中的整体表现。毕竟，大多数企业股票的估值显然不应该以未来短短一年的盈利情况为基础。当然，这并不是说股市随时都可能暴跌。正如席勒也指出了的，周期调整市盈率大约在1998年就达到了和现在大致相当的水平，但是此后还持续上涨了相当时间，直至互联网泡沫的终崩溃。席勒表示：我们完全可能再度重复那样的轨迹，我们现在已经处于一种非常古怪的状态之下了。因此，我并不是在建议立即退出股市，我只是要大家明白，局面已经很危险了，但是持续上涨的可能性依然存在。那不是我们的现实世界，我们是生活在一个低利率世界当中的。我们不该再继续使用一个已经落后了十年的平均值，尤其是在面对着当下这种增长的情况下。可见美股估值现在是否已经过高，确实是个难以得出终答案的问题。除开前述的这些不确定因素之外，还有一点值得注意的就是，估值对于市场的短期行情几乎没有什么预测力。不管投资者会相信席勒还是西格尔的判断，的投资管理的要义都不会改变。