欧洲 央行就会让欧元继续贬值

　　德国商业银行(Commerzbank)策略师Ulrich Leuchtmann日前表示，市场对于欧洲央行[微博](ECB)量化宽松举措

(QE)的关注程度可能还不及央行对于欧元弱势看得多重要。
　　Ulrich Leuchtmann在央行及汇市研报中写道：
　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)此前已直抒心意，当前央行在执行扩张性货币政策以孕育通胀方面还存在障碍，

此外，他的言论包含了再明确不过的暗示：当前正在操作和可能实施的流动性举措本质上是成功的，因为此举压制了欧元

汇率。德拉基在本周四的货币政策会议上的立场可能也难以超越这样的“明晰”程度。
　　毕竟，世人可能将这样的做法控诉为“市场操纵”，这也是七大工业国(G7)承诺不会涉及的禁区，但在限制范围

内，欧洲当局还是会尽可能地通过口头的方式来压制欧元越走越低。
　　欧元跌至何种水平央行才满意？这个问题投资者曾多次提及，但我们认为问得不合时宜。只要通胀仍处在低位，欧洲

央行就会让欧元继续贬值，因此真正需要关心的问题在欧元/美元的下跌速度，而不是会不会跌。
　　然而越发清晰的量化宽松框架(欧银副行长康斯坦西奥近期已做阐述)对于压制欧元方面似乎效果不甚明显，原因在于

央行早已宣布扩大资产负债表规模。QE举措是否兑现不再是央行是否提供更多流动性的问题，而是借助何种工具来达成这

一目标。
　　在欧具体操作方面，2ndSkies首席分析师Chris Capre指出，欧元/美元在1.2515-1.2600区间出现任何微弱的反

弹都将视为卖出的机会。
　　Capre表示，上周我们就指出，一旦欧元/美元反弹至预设的1.2515/1.2600卖出区域，就选择逢高卖出欧元。只有当

欧元/美元日图收盘站上1.26关口，方能扭转短期看跌偏好，下行目标指向1.2375以及1.21。
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