"周一(22日),沪深两市遭遇黑色星期一,跌幅均超1%,市场多方遭遇当头棒喝。大智慧通讯社梳理券商本周策略观点,看多看空分歧巨大:一方认为,当前震荡,为银十月蓄势,四中全会、沪港通、国企改革等利好市场;另一方则认为,本轮认为无风险利率下降引发牛市推断缺乏和逻辑依据和历史根据,证监会提注册制,本周新股发行等因素利空资金面,同时缺乏新的刺激因素,市场需谨慎。
【兴业证券:强势震荡,为“银十”蓄势】
目前,9月、10月行情的主要矛盾或者核心逻辑并没有被破坏。行情驱动因素不是存量资金博弈,而是增量资金入场,改革预期的显著提升、政局稳定和经济“新常态”,吸引海外资金和产业资本等增量资金向A股市场配置。
“国庆”长假之前,股市有望强势震荡、为“银十”蓄势。(1)利空包括,放量急跌之后多空分歧加大;下周将有12只新股申购的资金面冲击;年底推出“注册制方案”。(2)利多在于:阿里巴巴IPO效应;“四中全会”相关的准备工作;“沪港通”有条不紊推进;以及政府利用资本市场盘活存量的大背景。因此,行情短期的系统性风险不大,震荡是为十月行情调整组合的好时机。
【中金公司:资金成本将加速下降】
央行直接调节回购利率表明货币政策可能已经进入新的阶段:即从单纯的数量调节到数量和价格调节并重的阶段。这种举措标志着货币政策的重要变化,可能将预示着资金成本将加速下降。操作层面,关注新股、沪港通、国企改革,并加大对利率敏感板块的配臵。
【瑞银证券:市场暂时风险不大】
上周末公布的经济数据异常疲弱,为了避免改变市场预期,央行并未采用息、准等全面放松的强货币政策来刺激经济,而是通过3 个月期5000 亿的SLF 针对五大行定向注入流动性和20 个基点的14 天正回购利率下调来释放对经济的托底信号。
重申短期对指数偏正面的看法,不断扩容的“热钱”了存量资金博弈的市场和主题,本周下跌大警示的是小盘股的“泡沫”。“边打边撤”可能会是多数机构投资者态度。沪港通正式开通,小盘股或许有更大调整。
【海通证券:趋势未变,保持定力】
利率下行,托底政策和改革加速驱动的风险偏好提升,两大趋势未变,市场拐点未现。本轮逻辑不同以往,趋势未坏。7 月下旬以来我们坚定看多市场,核心逻辑在于利率下行、改革启航吸引增量资金入场、托底政策排除硬着陆的下行风险。目前来看,这一逻辑未变:上周央行SLF 净投放5000亿、将14 天正回购利率从3.7%下调至3.5%,验证托底思维延续,四中全会10月召开在即,改革预期强烈。
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