列举网首页
北京时间6月15日上午5点，明晟公司(MSCI)公布年度市场分类审议结果，将延迟把包括中国A股在内的诸多市场纳入新兴市场指数，但仍将中国A股继续保留在2017年评估系列之中。
根据互联网金融http://tech.12***.cn/internet/消息，MSCI的董事总经理和全球研究主管 Remy Briand 指出：“将中国A股纳入MSCI新兴市场指数的议题已经取得了显著的进展。这些积极进展体现出中国当局努力提升A股市场准入标准至国际水平的坚定决心。 我们期盼当局继续制度改革的政策动力，着手解决剩下的市场准入问题。”其所谓的进展包括：(1)有效解决实际权益拥有权问题；(2) 加强上市公司停复牌监管，以回应这个近来被投资者视为关键的问题；(3)改革 QFII 制度，旨在放宽额度分配和资本流动两项限制。
然而，MSCI表示，关键的障碍在于，QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。而且，QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。“假若上述状况在2017年6月之前取得显著进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。”
准入制度有待改善
MSCI表示，与全球市场参与者就中国A股纳入MSCI新兴市场指数这项议题进行了广泛深入的咨询。国际投资者对中国当局为进一步开放A股市场所采取的各项措施表示肯定，并且特别指出实际权益拥有权的问题已经得到圆满解决。
另一方面，大多数投资者强调，QFII额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。而且，QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。包括共同基金在内的，有法定义务满足客户赎回的这一类型投资者仍视此项限制为投资A股的重要阻碍，认为这个问题必须得到圆满的解决方案。后，中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制仍未得到有效解决。
有鉴于此，MSCI将继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单上。假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。
此外，MSCI今日同时公布将MSCI巴基斯坦指数于2017年5月半年度指数评审时纳入成为新兴市场。MSCI秘鲁指数将继续留在新兴市场。但是，MSCI强调一旦MSCI秘鲁指数的成份股数目低于新兴市场少3只成份股数目的低要求，秘鲁将被重新分类为前沿市场。
MSCI公布将MSCI阿根廷指数列入其2017年度市场分类评审可能纳入成为新兴市场的审核名单上。MSCI韩国指数将不会被列入2017年度市场分类评审可能纳入成为发达市场的审核名单上。主要是由于韩国金融服务委员会早前公布的新规需到2017年才生效，加上韩元兑换限制导致的投资阻力以及韩国交易所就金融产品开发而设的数据使用限制仍未得到有效解决。
A股影响几何？
此前，市场主流观点仍为今年A股被纳入MSCI的可能性较大，那么此次延迟纳入究竟将对A股造成何种影响？
兴业策略此前就表示，即使加入MSCI，其给A股带来的增量资金虽然短期有限。而此次暂未加入，或将短期内影响市场情绪。
有机构观点认为，A股短期或有反抽，但风险仍未释放充分，且6月后期可能相对集中。兴业策略指出，(1)信用风险，影响风险偏好及流动性预期，年中是信用评级调整和信用对付的主要时段。(2)定增解禁及减持问题可能构成制约市场的压力。年中也是“小高潮”。(3)6月美联储议息会议或重新带来对人民币汇率波动的担忧。(4)欧洲杯、英国脱欧公投等影响风险偏好的事件性因素集中在6月。
根据MSCI提出的方案，若通过审查，MSCI将采取渐进式的路径，先按符合条件的A股成分自由流通市值的 5%的比例将A股纳入MSCI指数，未来随着中国资本市场制度的进一步发展完善，终实现将A股100%纳入指数。据招商宏观测算，若按5%比例纳入，A股资金流入规模约为230亿美元，约合1500亿人民币。若100%纳入，资金流入规模将累计达到3970万亿美元，约合2.6万亿人民币。
不过，A股市场的“外援”只会缓缓而至。MSCI指数调整的实际生效时间为2017年6月，主动型基金的调整也将是渐进的，换言之，短期的决定带来的更多是长期效果。
某香港基金经理对财经表示，主动型基金对于A股进入MSCI的反对意见大于被动型基金，“因为主动型基金追求的是业绩收益的，估计认为A股仍然偏贵，而被动型因为只是追踪指数，没有主观的判断。”
