监管牌照之CoinbaseKraken和Gemini重视合

加密货币交易所之间的竞争非常激烈，在相当长时间里，一种经营策略这个“狂野世界”中似乎从未奏效，即——拥抱监管。但现在，情况似乎有所不同了。
几年前，当 Binance（币安）在全球加密货币交易所中占据位置的时候，Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss 双胞胎兄弟创立的数字货币交易所 Gemini 还在纽约地铁上张贴海报，他们卖力营销只有一个目的——告诉大家 Gemini 是一个受监管的、可以买卖和存储加密货币平台。
然而，所谓风水轮流转。现在看起来，遵守监管合规其实才是更好的“捷径”。
尽管 Binance Holdings Ltd. 已经不再为美国客户提供服务，但据说他们目前正在面临美国监管机构的调查。不仅如此，六月下旬英国金融监管机构也告诉 Binance 旗下一家附属公司无权在该国开展受监管的交易活动。随着 Binance 遇到的压力越来越大，一些承诺遵守美国监管要求的数字货币交易所忽然发现，他们在全球一些大经济体里的竞争压力变小了！
事实上，在经过美国监管机构的警告和诉讼之后，美国监管机构已经帮我们筛选出一批合规的数字货币交易所平台，比如 Coinbase、Kraken、Gemini、Bittrex、当然还有 Binance.US（该交易所和 Binance Global 是分开的，只是从 Binance 获得了名称和一些技术许可）。
1、Coinbase Global Inc. 今年在纳斯达克顺利上市，这意味着他们所有财务数据都经过了审计，合规运营也得到进一步加强。
2、Kraken 在美国怀俄明州获得了受监管的银行执照，据称目前也在积极准备上市。
3、Gemini 母公司 Gemini Trust Co.创建了虚拟商品协会（Virtual Commodity Association），该协会旨在根除数字货币市场的不良行为并防止欺诈和操纵——这让人想起华尔街设立的自律组织。正如他们发布海报上的标语所说说：“加密需要规则（Crypto needs rules）。”
数字货币交易所合规观念正在迅速转变
坦率地说，数字货币交易所的合规观念正在发生转变，他们现在觉得，如果交易所能够获得美国监管机构的认可，那么几乎就能在世界任何地方运营，而且更容易吸引对冲基金、家族办公室和养老基金等机构投资者的支持。但随着数字货币交易平台一步步采取合规措施，他们开始模仿更加沉稳的传统金融行业，包括内部控制机制、行业组织团队、以及相关监管约束。
德克萨斯大学奥斯汀分校麦库姆斯商学院的金融学教授约翰格里芬解释说：“建立数字货币系统的初衷是为了让数字货币交易所扮演传统交易所在传统金融市场中的角色，同时又能避开传统银行垄断，构建一个不受监管约束的自治角色，但现在他们反而开始依赖银行和监管。
数字货币交易所竞争格局正在迅速转变
另一个问题是，上市。登陆证券市场会给数字货币交易所增加更多压力，因此一旦上市就必须时刻保持警惕，否则将会因为“未能保护股东权益”而遭受法律纠纷。 2021 年 4 月，Coinbase 在上市前几个月从 Stripe Inc. “挖来” Melissa Strait 担任首席合规官，之后又在 5 月份聘请高盛集团 Faryar Shirzad 担任首席政策官——所有这些人事行为都是为了确保企业运营合法合规。
监管合规为机构投资者使用交易平台及其相关托管服务开辟了一条“安全的道路”，让他们持有的数字资产能够被安全保管。但是，对于具有成本意识的华尔街投资者而言，这种模式似乎不太利于数字货币交易所发展，越来越多的分析师预测，随着逐渐成为市场主流，数字货币交易所将无法长期维持高额交易费用——虽然这对数字货币交易者有利，但可能会给 Coinbase 这些上市交易所带来压力，因为这些数字货币交易所的大部分收入都来自于交易费用。Coinbase 首席财务官阿莱西亚·哈斯 (Alesia Haas) 表示，他们不会在费用上与其他数字货币交易所展开竞争，他认为数字货币交易仍然没有股票证券那样商品化。