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根据媒体披露,由任泉、李冰冰、黄晓明等5位影视明星成立的风险投资基金Star VC由厚德前海基金出资成立。厚德前海基金管理人为北京文化(000802.CH/人民币27.08,买入)董事长宋歌。此前,我们曾梳理过厚德前海基金基本概况有以及目前披露的部分投资项目。本报告将对Star VC目前披露的投资项目进行梳理。我们认为,未来Star VC或将与北京文化有一定的合作及协同效应。
3月28日,Star VC正式宣布入股新三板上市公司——CG动画制作企业“每日视界”。这也是Star VC首次投资影视制作公司。由北京文化主要投资、北京文化副总裁杜扬担任总制片人的动画电影《天生我刺》就是由每日视界公司负责制作。
厚德前海基金作为Star VC的出资方,双方在资本、资源、关系等各方面有极为深厚的联系。Star VC在移动短视频、垂直电商、CG内容、互联网金融、智能硬件等多个项目都有领先的布局,涵盖了泛娱乐产业从内容到渠道到硬件的多个方面。我们认为Star VC与北京文化的泛娱乐布局较为契合,预计未来Star VC将与北京文化在资本、资源、人才等多方面有合作机会。我们预计北京文化2016-2017年全面摊薄每股收益分别为0.37、0.43元。公司当前市值193亿元。维持买入评级。
转型全网剧意气风发,影视综艺崭露头角。公司率先提出全网剧、超级IP剧概念。电视剧在15年创收19.55亿元,同比增长12.74%。细看全网剧15年成绩:
15年32部剧1352集全网剧获得发行许可;
卫视黄金档播出市场份额18.5%,5部产品进入全年收视率排名前30,新剧互联网播放量达405亿次,5部产品进入全年互联网播放量排名前30;
《何以笙箫默》《妻子的谎言》《美丽的秘密》成为爆款,传统产品库存基本消化完毕。2016年,公司预计单集制作成本超过200万元的全网剧数量将占到年产量的70%以上,将有《三生三世十里桃花》、《射雕英雄传》等超级IP剧相继开机,高投入高产出让投资者对全网剧的创收能力大有期待。
影视综艺占收入比重大幅提升,实现收入3.14亿、1.82亿,分别同比增加10.17%,6.84%。报告期累计上映10部电影,票房突破17亿元。综艺节目为新起业务,报告期内推出综艺有《挑战者联盟》、《为你而歌》等,其中《挑战者联盟》平均收视达2.11,为占公司主营收入前五之一。
深挖渠道,产业布局多元化。公司与时俱进,利用互联网扩宽渠道,开展新媒体业务。与小米、咪咕、华为、百度、YY达成战略合作,输出内容,扩展粉丝经济;同时自主研发“香蕉娱乐”APP,专注明星八卦粉丝互动,沉淀自有用户。另外,公司已有11家控股影院,20家参股影院,16年投资入股万达影视,构筑“策划-投拍-宣发-放映-影迷”生态,扩宽院线渠道。
公司产业布局趋于多元化,布局科技、教育、旅游、时尚等产业。教育与艺人培训上,15年与桐乡市政合作建立华策电影学院,打造IP创作,制作,艺人培训O2O模式人才孵化平台;文化旅游上,16年投资入股在线旅游商景城文化,共建基于O2O与泛娱乐生活影视旅游业务;技术端上,入股VR制作商兰亭数字热波科技,预计未来3年拍摄不少于10部VR影视作品,推出首档VR综艺《谁是大歌神》创浙江卫视周日档十年收视率记录,拉动16年以季度净利润。经过多产业布局,公司积极构筑新场景、新娱乐、新消费、新生活下的泛娱乐生态。
海外合作助力SIP+X战略升级。在全网剧方面,16年3月与韩国大娱乐公司希杰战略合作,未来3年联合制作3-4部全网剧,进军国际市场。在影视方面,15年与拥有《太阳的后裔》作品的韩国NEW合资成立子公司华策合新文化,预计未来4年完成电影项目超10个;与韩国、美国资深制片人刘映浩、MichaelUslan、二十世纪福克斯、极光影业分别达成基于系列项目的战略合作协议。在综艺方面,16年与英国ITV联手打造的冰舞体育综艺节目《冰上星舞》、与韩国KBS联手打造的经典旅游真人秀节目《新二天一夜》将于下半年播出。海外资本及技术流入,将为SIP战略带来新活力,开拓海外市场。（股市直播 http://stock.12***.cn/）
