非农前瞻指标传重大噩耗 美元周五大事不妙？

  美元近日来稳步走低，兑多数主要货币回吐了前几周录得的部分涨幅，成为表现弱的货币。周五金融市场将迎接非农就业报告的洗礼，尽管周三的“小非农”ADP数据表现出色，但周四有两项数据对于非农报告而言可谓“噩兆”，这令也周五的非农数据能否如预期般反弹蒙上一层阴影，若数据不佳，势必会令美元走势“雪上加霜。”
  美国供应管理协会(ISM)公布，2月服务业就业分项指数从1月的52.1下降至49.7，为2014年2月以来首次降穿50的荣枯分水岭。这令对周五公布的美国月度就业报告的担忧加重。
  这一数据为何如此重要？下图清楚的表明，ISM非制造业就业分项与私营部门非农就业(几乎就是整体非农就业)的关联度异常之高。
  分析师称，该数据令对美国就业市场的忧虑加重，且进一步削弱美联储将很快加息的预期。美联储加息预料将吸引投资资金流入美国，从而提振美元。
  彭博经济学家撰文称，就业分项指数的恶化会进一步强化市场对周五非农就业报告中服务业就业状况的关注。
  此前接受外媒调查的经济学家预计，周五公布的数据将显示2月非农就业报告中的私人部门就业人数增幅将上升3万人，至18.8万人。
  此外，上周美国初请失业金人口意外增加，这也令非农前景蒙阴。
  美国劳工部报告，截止2月27日当周，美国初请失业金人口增加6,000，经季节性调整后为27.8万。分析师预计上周初请失业金人口降至27.1万。
  Riverside Risk Advisors董事总经理Jason Leinwand说：“周四美国早间公布的数据疲弱，足以加重市场的忧虑。市场肯定对美联储今年加息的的预期越来越低。”
  志银行驻纽约的汇市策略师Sebastien Galy说，美国周五公布2月非农就业报告前的不确定性也可能是导致美元逆转涨势的原因之一。
  美元兑主要货币周三全线重挫，美元指数触及约一周低水准97.46。欧元/美元升至近一周高位1.0972，从周三触及的逾一个月低点1.0823反弹，使美元兑欧元创下2月9日来大单日百分比跌幅。
  BK Asset Management首席分析师Kathy Lien撰文称，美元隔夜却全线走软，实际上，纵观本周行情，美元始终遭遇严峻挑战，录得相对显着的跌势，特别值得留意的是美元走弱是在美债收益率提升的背景下出现的，美国经济数据也并不糟糕，然而这些对于美元的提振作用不如数周来所常见的效力，投资者在非农数据发布以及联邦公开市场委员会(FOMC)召开前显然心态谨慎。
  除了美国糟糕的经济数据外，分析师表示，欧元下跌或作空欧元的交易商买回欧元，也提振欧元。欧洲央行下周是否将公布更多刺激计划，从而拉低欧元的不确定性，导致欧元空头头寸被扭转。
  BMO Capital Markets驻纽约的策略部全球主管Greg Anderson说：“人们对欧洲央行在下周政策决定上将有大胆行动的预期降温。”
  事实上，即便此前包括ADP在内的数据表现不错，并增强了美联储年内加息的市场预期，但是美元上行依然乏力。
  自2月11日美元因美联储耶伦前一天暗示市场动荡有可能扰乱年内多次加息前景而跌至三个月低点以来，一个跟踪美元走势的指标迄今仅上涨0.8%。
  与此同时，两年期美国国债收益率却极速上升，相对七国集团(G7)主权债收益率的溢价创出了将近两个月来的高水平。随着经济意外指数飙升至一年高点，美联储年内加息的几率也从11%蹿升到了66%。
  Rochford Capital Pty董事Derek Mumford说：“鉴于全球各地，尤其是源自中国的那么多不确定因素，我认为包括美国经济在内的全球经济现状还不足以为美联储年内多次加息提供支持。美元进一步的上行势头可能会因这些不确定性而受限。”
  DZ Bank资深策略师Sonja Martens表示：“2016年不太可能又是一个美元年。存在许多潜在的绊脚石。有地缘政治风险，还有政治、经济风险。”
  自12月以来，因通胀放缓、低油价及中国经济增长放慢速度令人担忧，投资人冲向避险货币欧元和日元的怀抱。上述担忧，加上美国经济正在放缓的迹象，已使得美联储态度更趋温和，并缩小了美联储和其他央行之间的政策分歧。美联储下次将在3月15-16日开会。
  非农难成美元“救星”
  根据全球股市http://global.12***.cn/新消息，本周压轴大戏将是周五的2月非农就业报告。1月就业报告显示新增岗位放缓幅度大于预期，但薪资上升及低失业率，显示就业市场仍然坚稳。
  美国劳工部定于北京时间周五21:30公布2月非农就业报告。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国2月非农就业人口料增加19.5万人，上月为增加15.1万人。2月失业率料持平于4.9%。
  此外薪资数据也值得投资者高度关注。2月平均每小时工资月率料增长0.2%，升幅低于上月的0.5%；2月平均每小时工资年率升幅料持平于2.5%。
  数据处理公司ADP周三公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国2月ADP就业人数意外增长，又一次重回20万人上方。数据显示，美国2月ADP就业人数增加21.4万人，预期增加18.8万人，前值修正为增加19.3万人。
  ADP数据一度令市场更加期待周五非农就业报告也将表现良好。但周四的两项重磅就业指标令周五非农前景面临高度不确定性。
  BK Asset Management的Lien指出，市场不看好非农就业数据的另一个理由是，几个非农就业数据的前瞻指标并不太“健康”：ISM非制造业指数的就业分项触及2年低位，消费者信心也表现不振跌至92.2的2014年11月来的低水平。
  此外，美联储周三发布的褐皮书指出，从今年1月初到2月底，美国大部分地区经济活动持续扩张，但地区之间以及行业之间状况非常不同。
  良莠不齐的经济发展状况给美联储决策者在3月15-16日下次会议上决定利率路径政策时带来麻烦。
  根据FedWatch数据，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易员认为美联储下次会议加息的可能性只有4%。
  美银美林(BofA Merrill)新撰文称，该行分析师预计2月就业报告中，非农就业人口增速将加快至17.5万，其中政府就业人口贡献0.5万的升幅。
  报告指出，在去年11月和12月天气温度创下历史高位之后，今年1月的天气回归常态，进而导致1月非农就业人口增幅减少至15.1万。该行认为天气因素对非农就业的影响仍没有结束，可能继续影响2月的数据，不过影响的程度会有所减弱。另外，今年1月稍晚些时候发生的冬季风暴可能会对2月的就业数据产生影响。值得注意的是，在经历1月的意外强劲增长之后，制造业就业可能会放慢脚步，建筑业增长也存在下滑的风险。
  报告还指出，美银美林预计2月失业率持稳于4.9%。在前四个月持续上涨之后，如果2月劳动参与率继续增长，这将很有趣。如果一如预期，这也可能反映了那些早前气馁的员工正在慢慢回归美国就业市场。关于薪资水平，美银美林预计2月平均每小时薪资月率温和增长0.5%，平均每小时工资年率将维持在2.5%不变，平均每周工时也将保持在34.6小时不变。
  Lien表示，眼下几乎没有人认为美联储会在3月会议上加息，这也是业内人士认为非农就业无法挽救美元的原因。如果数据表现疲弱，那么会巩固市场预期：美元无法从收益率上获得提振；如果数据偏强，投资者将质疑这是否足够促使美联储扣动扳机，答案自然又是否定的。不过强势就业数据将鼓励美联储维持鹰派偏向，但在投资者意识到这一点之前，市场可能还需等待几个交易日。