详解STO

STO，全称Security Token Offering，即证券型通证发行。在证券法约束以及金融监管之下，通过发行证券化通证Security Token来融资的行为。

STO分类
Token（通证），是区块链世界的权利凭证。一般可分为Security Token与Utility Token，即证券型通证与实用型通证。在美国，就要求数字货币必须STO，走证券化，并且由美国sec监管，所以很多数字货币项目会做一个美国的STO备案，即在美国SEC注册进行备案。

按照金融模型，Security Token又分为四种类别：
A、债权通证（Debt Tokens）:一种代表了债务或现金收益权的通证。
B、股权通证（Equity Tokens）:一种代表了对基础资产的部分所有权的通证。
C、混合/可转换通证（Hybrid/Convertible Tokens）:结合股票和债务的特征，比如可转换债券和可转换优先股。
D、基金和衍生品通证（Derivative Tokens）:ST价格基于标的资产池的当前价格。衍生品可分为远期期权、期货、掉期工具，基金可以是类ETF，共同基金。

按照资产分级，Security Token分为三层：
A、优先（Senior）：优先级享受固定的较低的无风险收益；
B、次级（Mezzanine）：次级层享受固定的无风险收益加浮动的部分溢价；
C、劣后（Equity）：劣后层则享受剩余的收益，但如果资产端出现违约，劣后层首先用于兑付。
微信图片_20200724095043.jpg
Security Token的优点
1）符合联邦法规的STO比操作IPO成本更低
2）传统金融部门与区块链之间的桥梁
3）法律风险更低
4）进入金融市场的门槛更低
5）有可能带来更好的回报