沪深两市双双低开 航天军工逆势扬升

  庞大集团股吧讯 新年伊始，沪深两市双双低开，航天军工板块涨幅居前。截至早间开盘，上证指数报3536.59点，跌幅0.07%；深证成指报12650.72点，跌幅0.11%。创业板指报2706.27点，跌幅0.29%。

  盘面上看，航天航空、海工装备、军工、航母概念、通用航空、无人机、人脑工程、地热能、高送转等板块涨幅居前；中韩自贸、工艺商品、仪器仪表、保险、券商等板块跌幅居前。

  对于2016年的行情，申万宏源策略团队认为，“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”的情况2016年将反复出现。

  部分投资者纠结于市场对于催化剂的反馈疲弱，困惑于春季躁动是否已成为无法实现的一致预期。申万宏源认为，投资者瞻前顾后，春季躁动的一致预期其实并未形成。而低仓位的投资者和增量资金其实也不好过，耐心等待佳买点和踏空之间也许只在一线间。短期博弈加剧，具有交易优势的投资者反复在“不舒服”的位置以低仓位和增量资金为投资故事抢跑。短期市场选择回调优化微观结构和博弈格局有其合理性，但先抑后扬，春季躁动不缺席是大概率的路径。1月也许又是一次“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”的买点，2016年这种情况在可能反复出现。

  申万宏源认为，市场短期震荡是健康的“蓄势”，有利于1月春季躁动如约“爆发”。再次强调已知风险不构成主要矛盾：(1) 阶段性收紧资本管制和金融反腐加码能够有效避免资本外逃形成趋势；降低企业融资成本，防范信用风险的大方向决定了维持低利率是比稳定汇率更核心的目标。因此，汇率贬值切实影响国内资本市场的概率不大。(2) 保监会关注中小保险公司快速加杠杆无法证伪“钱多+资产荒”，只会改变险资入市的通道；三会同心，金融服务实体经济的任务会在控制杠杆风险的前提下平稳推进，宏观审慎评估体系(MPA)推进提高金融稳定性，有利于降低风险溢价。(3) 1月8日大非解禁对于市场的困扰已进入倒计时，我们发现产业资本减持择时特征明显，实际减持量与股价相关性更强，与解禁量相关性较弱。另外平均而言，解禁对于个股超额收益只有短期脉冲影响，解禁后会快速恢复。邻近年底，很多投资者无心恋战是近期市场赚钱效应受限的主要原因，年底想休息无可厚非，但需认识到已知风险并非主要矛盾，春季躁动的逻辑未被打破。