上海文化企业价值评估

文化企业，尤其是还没有成型的、没有现金流的公司的估值，实在是很难确定出一道公式。中国的创业者喜欢在融资时讨价还价，很多创业者在这个过程中因为过高地评估自己的项目而错过了投资，这也极有可能造成终项目会因融资不利而走向失败。对大部分初创企业，特别是有融资需求的初创企业，都有一个很大的困惑，那就是“如何为自己的项目估值？”这个问题不但牵涉到创始人自己对于项目的评估，更重要的是在于，初创企业与项目在接受种子资金或者天使投资时，对投资人的占股评估。所以，这是所有初创企业绕不过去的问题。

文化企业价值评估需考虑以下十个因素

（一）有没有其它投资人竞争
       如果其他风投对某家公司也产生了兴趣，那么家风投就为认为这项投资有利可图。理解风投工作的方式，不仅对融资至关重要，也是影响估值的大因素。这和经济学的基本原理是相关的——在初创企业的一轮融资中，投资人个数是有限的。因此企业越受欢迎，估值就会越高。

（二）用户或早期客户
       企业存在的重点是获得用户。如果所有其他的事情都对企业不利，但企业有10万用户，那么企业就有一个很好的融资机会（假设企业在6-8个月内就吸引到了这么多用户）。企业吸引用户的速度越快，企业的价值往往就越高。

（三）成长潜力
       有人说过，初创企业具决定性的因素就是成长。在融资阶段，一些企业只会提到成长的潜力，例如市场广阔等等。但是还有一些初创企业已经准备好显示自己的成长了，例如，活跃用户或付费顾客数量正在逐月增长，而且增长速度很快。企业成长轨迹能够为预测未来收入提供依据，因此在估值过程中，成长是非常关键的因素。

（四）收  入
     有投资人认为， “一旦某家企业开始有收入了，那么就提供了许多可以使用的工具来帮助你对它进行估值。”但是收入只是企业估值的一部分，而且在创立之初，收入并不能显示企业的全部潜力。
（五）创始人和员工
       一家成功的初创企业更有赖于创始人的执行力，而不是一个绝妙的点子。创始人曾经在哪里工作，承担什么样的项目，从哪个公司离职，都是影响估值的因素。除此之外，将价值分配到所有需要支付工资的专业员工身上，他们的技能、为业务技术进行的培训和知识就是非常有价值的。在互联网鼎盛时期的初创企业，因为有全职专业的程序员、工程师或设计师而增加了企业的估值，这种情况并不少见。
（六）行  业
       每个行业都有自己独特的估值逻辑和方法。相比一家餐馆或者一个普通的网络插件开发公司，一家创新生物技术公司的估值肯定要高很多了。所以在和投资人进行相关的洽谈之前，花些时间研究下，你所在的行业近一段时间的融资和收并购消息，还是很有必要的。

（七）加速器或者孵化器
       许多拥有几年经历的加速器会公布相关初创企业的成功率。所有在孵化器或加速器中的初创企业，都拥有类似的资源和指导。风投可以进行数字分析，从而决定经历了这些项目的初创企业在未来有一个好的出路。这也会提高企业的估值。
（八）期权池
       期权池是为未来的员工预留的股票，确保有足够的好处吸引高手到你的企业来工作。期权池越大，你的企业估值越低，因为期权池是你未来的员工的价值，是你现在还没有的东西。这些期权被设置为暂时不授予任何人。因为它们被从企业划出去了，期权池的价值基本会被从估值中扣除。
（九）实物资产
       新企业通常没什么固定资产，看起来虽然不值钱，但是你要把你公司拥有的每一件东西都算进去。
（十）无形资产
       天使投资人或风险投资机构经常使用的一个“经验法则”就是每一项专利可以为企业增加100万元的估值。所以类似于专利之类的无形资产的价值应该加在企业估值里面，这一点对于轻资产的文化企业来说更为重要。