甲醇后市形成阶段性顶部概率大

市场供应紧张是本轮国际期货甲醇上涨的主要原因。随着甲醇价格继续下降，甲醇企业生产状况不佳，初创企业的工作量继续下降。截至目前，甲醇启动负荷小于60％，处于较低水平。随着供应量的不断下降，

甲醇去库存化进程加快。截至4月12日，华东和华南地区甲醇港口库存仅为38.8万吨，较2月底的峰值减少9.08万吨或18.96％。其东地区库存29.5万吨，比2月末下降7.8万吨，下降20.91％;华南地

区库存量为93,000吨，比2月末下降12800吨或12.10％。随着甲醇库存下降，市场供应压力减弱，甲醇价格得到进一步支撑。

但需要指出的是，一方面，初步维护的甲醇厂近期将恢复生产，供应短缺将逐步缓解。另一方面，随着检查季节的到来，下游聚烯烃将逐步检修，对甲醇的需求将下降。不仅如此，随着甲醇价格持续上涨以及下游聚烯烃价格表现不佳，将甲醇生产外包给烯烃的公司的经营状况继续恶化，这进一步抑制了下游对甲醇的需求。

随着甲醇启动负荷上升，聚烯烃企业开始大修，甲醇供需关系将发生变化。在这种情况下，甲醇市场可能已经逆转。爱期货-国际期货www.l***

对贸易摩擦影响有限

市场初期的热点是中美贸易摩擦。为了保护自身利益，美国采取了提高从中国进口商品关税的措施，并公布了相关名单。对此，中国还公布了相关对策清单。中美贸易摩擦升级加剧了市场忧虑，相关产品也有不同程度的反应。

中国从美国进口的甲醇占国内甲醇进口总量的不到1％。另外，大部分国外甲醇厂都没有下游设施，主要销往中国。在这种情况下，美国的出口很容易被其他地区所取代。因此，中美贸易摩擦对甲醇的影响是非常有限的，更多的是心理层面的影响。

市场预测

综上所述，随着甲醇装置逐步恢复早期维修和下游启动负荷的减少，甲醇供应将从紧缩到松散收紧，价格反弹将失败。另外，中美之间的贸易摩擦引发了市场情绪，但考虑到美国并非甲醇主要进口国，

难以持续。基于上述判断，笔者认为，由于供需关系，甲醇上涨的基础已经发生了变化。央行周二下调基准，多头可能会借机看涨。在这种情况下，阶段顶部形成甲醇的可能性相对较大，建议采用有偏见的方法进行操作。