加息后美元黄金何去何从眼下头号风险将成为潜在推手

　　隔夜美联储加息后市场再度上演美元大跌、黄金走高的剧情。接下来美元、黄金、美股等资产将何去何从？贸易战风波料将成为下一个催化剂。罗杰斯周四警告，贸易战会让美股下一波熊市无比惨烈。

　　隔夜美联储加息后金融市场再度上演美元大跌、黄金走高的剧情。而接下来全球贸易战风波料将接捧美联储，恐在市场掀起一场巨浪。

　　美银美林3月基金经理人调查结果显示，在美国总统特朗普宣布对钢铝进口征收重税之后，30%的受访者认为贸易战成为眼下市场的头号风险，超过了通胀(23%)、全球经济放缓(16%)以及美联储或欧洲央行政策错误(14%)。

　　上一次贸易保护主义成为市场人士的大担忧还是在2017年1月特朗普正式入主白宫时。而明日凌晨00:30，特朗普将公布针对中国的惩罚性贸易政策。《华尔街日报(博客,微博)》援引知情人士称，中国正准备采取反击措施对美国出口至中国的大豆、高粱和生猪征收关税，并可能根据特朗普政府的提案内容而作出调整。一系列消息反映出贸易冲突迅速升级。　　美银美林的调查还显示，由于美国贸易紧张局势不断升级，大约40%的受访者预计全球股市受到的负面冲击为明显，另有19%的受访者选择了弱势美元。而相比之下，只有17%的受访者预计贸易紧张局势不会加剧。

　　美股本轮牛市在3月9日年满“九岁”，如果再持续六个月将刷新美股历史上的长牛市纪录。大部分市场人士都认为这个纪录可以突破，但牛市能否平安挺到第十年似乎不太好说。知名投资人吉姆·罗杰斯周四发表新言论称，他即将迎来一生中惨烈的股票熊市，并将会比他经历过的任何市场低迷都更具灾难性，而这一预测还没有考虑贸易战的因素。罗杰斯表示：

　　“因为债务的原因，下一个熊市将是我一生中糟糕的一次，但是如果我们还遇到贸易战，那么情况将会比灾难还要糟糕。我十分担心。我读了足够多的历史，经历了足够多的市场变化，所以知道贸易战通常都是灾难性的。”

　　也因此，有分析师认为贸易战将利好黄金。贵金属咨询公司Metals Focus日前发表评论称，全球贸易关系紧张正在成为一个推高金价的潜在因素。该公司指出，美国贸易伙伴的行为将降低美国出口，增加美国的贸易赤字，而赤字的沟壑必须依靠更多的债务来填补。借更多的债也就意味着美国政府需要印更多的钱，美元的价值自然就下降了，这将利好黄金。

　　此外，Metals Focus指出，不断上升的紧张关系将会损害全球贸易，进而成为全球经济增长的逆风因素。全球股市的强劲表现也是部分由良好的经济表现所驱动，因此经济的放缓将让股市受损，推高股市的波动性。而随着投资者逃离股市，作为竞争对手的黄金自然就受益了。而且，经济增长的减弱将很可能导致美联储延缓加息。隔夜，美联储鲍威尔就在FOMC首秀上称，关税政策不会影响目前的货币政策前景，但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。

　　尤其值得注意的是，当前贸易因素尚未对市场产生太大影响。本月迄今美元上涨了1%，10年期美债收益率上涨了2个基点，美债收益率曲线也只收窄了5个基点。但耶鲁大学经济学家罗奇(Stephen Roach)称，这种平静可能不会持续太久。尽管贸易冲突带来的经济影响需要数月甚至数年才会显现，但是投资人在这方面显得过于自满，这才是真正的危险所在。

相关推荐：
中国白银网数据中心：http://www.eb***/hangqing.shtml
中国白银网财经日历：http://www.eb***/rili.shtml
中国白银网专栏：http://www.eb***/zhuanlan.shtml